K스테이블코인 입법 재시동 … 2단계 디지털자산기본법 수혜주 점검

핵심 요약

지방선거가 마무리되면서 멈춰 있던 국회 상임위 구성과 운영이 정상화될 전망이며, 이에 따라 디지털자산기본법을 비롯한 가상자산 2단계 입법 논의가 다시 탄력을 받을 것으로 보인다. 핵심 쟁점은 원화 기반 스테이블코인, 이른바 K스테이블코인의 발행과 규율 체계다. 제도화 기대감이 커지면서 결제·금융·블록체인 관련 종목에 대한 시장의 관심이 높아지고 있다.

무슨 일인가

금융당국과 국회는 그동안 가상자산 이용자 보호에 초점을 둔 1단계 입법을 마무리한 뒤, 발행과 공시, 스테이블코인 규율 등을 다루는 2단계 입법을 준비해 왔다. 지방선거 국면에서 정치 일정에 밀려 후순위로 미뤄졌던 디지털자산기본법 논의가 선거 종료와 함께 다시 본격화될 것이라는 관측이 나온다.

특히 시장의 시선은 원화 스테이블코인 허용 여부에 쏠려 있다. 달러 연동 스테이블코인이 글로벌 결제와 디지털 금융에서 영향력을 키우는 가운데, 원화 가치를 디지털로 옮길 수 있는 제도적 틀이 마련될 경우 국내 결제와 송금, 자산 운용 구조에 적지 않은 변화가 예상된다.

배경과 맥락

미국이 스테이블코인 관련 제도 정비에 나서고 주요국이 디지털 화폐와 토큰증권 제도를 다듬으면서, 한국도 규율 공백을 메우려는 압력이 커졌다. 다만 발행 주체를 은행 등 규제 금융기관으로 한정할지, 비금융 사업자에게 문을 열지, 준비금과 상환 보장을 어떻게 설계할지를 두고 이해관계가 엇갈린다. 입법 속도가 빨라지더라도 세부 조항을 둘러싼 논쟁은 이어질 가능성이 크다.

시장·종목에 미치는 영향

• 핀테크·결제 플랫폼: 카카오페이 등 간편결제 사업자는 스테이블코인 결제·송금 인프라의 잠재적 수혜 후보로 거론된다. 다만 제도 설계에 따라 사업 기회와 규제 부담이 동시에 커질 수 있다.
• 가상자산 거래소 연관주: 두나무 지분을 보유한 우리기술투자, 한화투자증권 등은 거래 활성화와 신규 자산 상장 기대에 민감하게 반응하는 경향이 있다.
• 은행·금융지주: 스테이블코인 발행과 준비금 관리 주체로 은행이 유력하게 거론되는 만큼, KB금융·신한지주 등 대형 금융지주에 중장기 사업 기회가 될 수 있다.
• 블록체인·보안 기술주: 발행 인프라와 거래 검증, 보안 솔루션 수요가 늘어날 경우 관련 IT·보안 기업의 실적 모멘텀으로 이어질 여지가 있다.

투자자 체크포인트

• 법안 발의와 상임위 상정, 공청회 일정 등 실제 입법 진척 여부를 단계별로 확인할 것.
• 스테이블코인 발행 주체와 준비금·상환 의무 등 핵심 조항이 어떻게 정해지는지가 수혜 종목을 가른다.
• 기대감만으로 단기 급등한 테마주는 변동성이 크므로 실적과 사업 실체를 구분해 접근할 필요가 있다.
• 국내 제도와 미국·EU 등 해외 규제 흐름의 정합성도 함께 살펴야 한다.

전망

낙관적으로 보면, 2단계 입법이 순조롭게 진행돼 원화 스테이블코인 제도가 자리 잡을 경우 디지털 금융 인프라가 확장되고 결제·금융·블록체인 생태계 전반에 새로운 성장 동력이 생길 수 있다. 반면 리스크 측면에서는 입법이 또다시 정치 일정과 이해관계 충돌로 지연되거나, 규제 강도가 예상보다 높게 설정될 경우 기대감이 빠르게 식을 수 있다. 따라서 테마 전체를 단정적으로 낙관하기보다, 입법 경과와 조항 내용을 따라가며 실체 있는 수혜주를 선별하는 신중한 접근이 바람직하다.

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