휘닉스중앙 지분 80% 매각…이르면 11월 16일 본입찰

휘닉스중앙 매각이 투자자에게 던지는 신호는 ‘누가 사느냐’보다 ‘실제로 얼마에 경쟁하느냐’에 있다. 매일경제 증권이 전한 일정대로라면 딜로이트안진과 한양증권은 이르면 11월 16일 본입찰을 진행하고 11월 중 우선협상대상자 선정을 추진한다. 절차는 앞으로 움직였지만 인수 구도와 거래 조건은 아직 열려 있다.

휘닉스중앙 본입찰, 확인된 세 가지

• 중앙리조트투자가 보유한 휘닉스중앙 지분 80%가 매각 대상이다.
• 클럽메드와 조선호텔앤리조트 컨소시엄이 유력 원매자로 거론되며, 원매자들은 올해 하반기 예비실사를 진행했다.
• 본입찰 확정 일시와 실제 참여자, 우선협상대상자, 최종 매각 가격은 정해지지 않았다.

휘닉스중앙은 평창 휘닉스파크와 제주 휘닉스 아일랜드, 플레이스캠프 제주를 운영하는 중앙그룹의 레저 계열사다. 이 거래는 운영 자산을 보유한 회사의 경영 지분을 넘기는 절차로, 본입찰에서 실제 원매자와 조건이 드러나야 거래의 윤곽을 읽을 수 있다.

10여 곳 관심보다 중요한 것은 실제 입찰

휘닉스중앙 인수에 관심을 보인 곳은 10여 곳으로 전해졌다. 이 숫자는 관심의 폭을 보여주지만 본입찰 참여 규모와 같지는 않다. 예비실사를 거친 원매자 가운데 누가 가격과 조건을 제출하는지가 첫 분기점이다.

클럽메드와 조선호텔앤리조트가 컨소시엄으로 거론된다는 점은 현재 확인되는 인수 구도의 한 축이다. 한화는 지난해 말부터 인수를 타진했으나 가격 이견으로 협상에서 한 차례 철수했다. 한화호텔앤드리조트의 이번 참여 여부는 알려지지 않았으므로, 과거 협상 이력을 현재의 입찰 참여로 확대해 해석할 단계는 아니다.

지난해 말 인수 타진 당시 휘닉스중앙 지분 100% 기준으로 거론된 금액은 2500억원이었다. 이번 대상은 중앙리조트투자가 보유한 지분 80%이지만, 두 수치를 단순 비례해 예상 거래가를 산출할 근거는 없다. 당시와 이번 절차의 조건이 같다는 사실이 확인되지 않았기 때문이다.

중앙그룹과 한화, 영향 경로를 나눠 봐야 한다

중앙그룹 오너 일가는 중앙리조트투자를 통해 휘닉스중앙 지분을 보유한다. 휘닉스중앙은 회생절차를 밟는 중앙홀딩스 등 미디어·콘텐츠 계열사와 직접적인 지분 관계가 없다. 따라서 휘닉스중앙 매각 절차와 중앙홀딩스의 회생절차를 동일한 거래로 보는 해석은 피해야 한다.

한양증권은 중앙그룹에 약 800억원의 신용공여 익스포저를 가진 동시에 휘닉스중앙 매각 주관사로 참여한다. 투자자가 확인할 사실은 이 관계의 존재까지다. 매각 대금의 사용처나 한양증권에 미칠 구체적 영향은 FACT_SHEET에서 확정되지 않았다.

한화호텔앤드리조트는 평창 휘닉스파크 인근 부지를 인수해 운영하고 있다. 한화는 아워홈과 정상북한산리조트를 인수한 이력도 있다. 그렇더라도 한화호텔앤드리조트가 본입찰에 참여한 경우에만 이번 매각과의 직접적인 연결 고리가 생긴다. 참여하지 않으면 과거 인수 이력만으로 관련 수혜나 부담을 계산할 수 없다.

11월 중 확인할 순서

• 본입찰: 이르면 11월 16일로 추진되는 일정이 확정되는지 먼저 확인해야 한다.
• 참여자: 클럽메드·조선호텔앤리조트 컨소시엄과 다른 원매자가 실제로 조건을 제출하는지가 관심 규모를 검증한다.
• 한화 변수: 한화호텔앤드리조트의 참여 여부가 확인돼야 평창 레저 자산과의 연관성을 구체적으로 평가할 수 있다.
• 선정 결과: 11월 중 우선협상대상자가 선정되면 인수 구도가 좁혀진다. 최종 매각 가격과 인수자, 거래 종결 시점은 그 이후에도 별도 확인이 필요하다.

지금 확인된 것은 휘닉스중앙 지분 80% 매각 절차가 본입찰 단계로 향한다는 사실이다. 경쟁이 실제 입찰로 이어지면 거래 구도가 선명해지고, 참여가 줄어들면 10여 곳의 초기 관심보다 가격 이견과 조건을 먼저 봐야 한다.

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