자동차보험 6년 만에 적자, 경상환자 넷 중 셋은 한방병원에 눕는다

핵심 요약

자동차보험 상반기 손익이 6년 만에 적자로 돌아섰다. 원인으로 지목된 건 새로운 사고가 아니라 낡은 청구 구조다. 입원율 상위 10곳이 전부 한방병원이고, 경상환자 넷 중 셋이 통원이 아니라 입원을 택한다. 시장이 봐야 할 숫자는 사고 건수가 아니라 이 청구 구조 자체다.

무슨 일인가

자동차보험은 손보사 포트폴리오 중 손해율이 가장 먼저, 가장 직접적으로 드러나는 상품이다. 상반기 손익이 적자로 돌아선 건 6년 만에 처음이다. 그동안 손해율이 나빠질 때마다 온라인 다이렉트 채널 확산, 사고 건수 감소 같은 완충 요인이 있었는데, 이번엔 그 완충이 작동하지 않았다는 뜻이다.

결정적 단서는 입원율 통계다. 입원율 상위 10개 의료기관이 모두 한방병원이라는 사실은, 문제가 특정 병원 한두 곳의 일탈이 아니라 진료 채널 전체의 구조적 쏠림이라는 걸 보여준다. 경상환자, 즉 통원 치료로도 충분한 가벼운 접촉사고 환자 넷 중 셋이 입원을 택하는 비율은 정상적인 치료 필요보다 청구 관행에 가깝다.

이게 진짜 말하는 건 손보사가 통제하기 어려운 비용이 늘고 있다는 것이다. 자동차보험은 표준약관상 치료비를 실손 보상해야 하고, 한방 진료는 양방 대비 수가 심사가 상대적으로 느슨하다. 입원이 길어질수록 보상액은 자동으로 커지고, 손보사는 개별 건마다 소송 없이는 제동을 걸기 어렵다.

배경과 맥락

경상환자의 한방 쏠림은 새 이슈가 아니라 누적된 이슈다. 이동량 변화로 손해율이 일시 개선됐던 흐름이 끝나자, 그 밑에 쌓여 있던 청구 관행 문제가 그대로 드러난 셈이다. 금융당국이 그간 경상환자 치료비 정액화, 입원 요건 심사 강화를 검토해온 것도 이 구조를 알고 있었기 때문이다.

문제는 자동차보험이 손보사에게 가격 결정권이 크지 않은 상품이라는 점이다. 다이렉트 채널 간 보험료 경쟁이 이미 치열한 상태에서, 손해율 악화분을 보험료 인상으로 곧바로 전가하기는 쉽지 않다. 결국 부담은 일정 기간 손보사의 언더라이팅 이익이 흡수하는 구조가 된다.

시장과 종목에 미치는 영향

• 삼성화재: 자동차보험 매출 비중과 시장점유율이 업계 최상위라 손해율 1퍼센트포인트 변화가 언더라이팅이익에 곧바로 반영되는 구조. 이번 적자전환의 직접 노출도가 가장 크다.
• DB손해보험: 자동차보험에서 오랜 기간 손해율 관리 능력을 주가 프리미엄의 근거로 인정받아 온 회사. 이번 지표는 그 근거가 흔들릴 수 있다는 신호로 읽힐 소지가 있다.
• 현대해상: 자동차보험 비중이 커 한방 진료비 청구 증가가 손해율에 직접 반영되는 구조는 동일하다.
• KB금융: 비은행 계열사인 KB손해보험의 자동차보험 손해율 부담이 그룹 비이자이익 성장 스토리의 변수로 작용할 수 있다.
• 메리츠화재: 상대적으로 장기보험 비중이 커 자동차보험 손해율 충격에서는 노출도가 낮은 편이라 반사적 비교우위가 부각될 수 있다.

투자자 체크포인트

• 3분기 각사 자동차보험 손해율: 상반기 적자가 일시적 쏠림인지 추세적 악화인지를 가르는 첫 확인 지표다.
• 금융당국의 경상환자 치료비 정액제, 입원 요건 심사 개편 일정: 손해율 반등을 만들 수 있는 사실상 유일한 정책 지렛대다.
• 자동차보험료 인상 여부와 폭: 손보사가 손해율 악화분을 보험료에 얼마나, 언제 전가할 수 있는지가 관건이다.
• 손해보험협회, 건강보험심사평가원의 한방 진료 관련 통계: 입원율 쏠림이 완화되는지 지속되는지를 매달 확인할 수 있는 자료다.

전망

낙관 시나리오는 금융당국이 경상환자 치료비 정액제나 입원 요건 심사를 실제로 강화하는 경우다. 그러면 손해율은 되돌아갈 여지가 있다. 다만 이는 법령 개정과 한방업계 반발을 넘어야 하는 사안이라 속도를 장담하기 어렵다.

리스크는 반대다. 제도 개선이 정치적 부담으로 지연되거나, 보험료 인상이 소비자 반발에 막히면 손해율 악화가 구조화될 수 있다. 그 경우 손보사 이익의 무게중심은 자동차보험에서 장기보험과 자산운용 부문으로 더 빠르게 옮겨갈 가능성이 크다.

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