LG이노텍, 도로 데이터 플리트 가동…AI 기판까지 넓힌다

LG이노텍 플리트가 바꾸는 투자 판단

LG이노텍이 2028년까지 20대 규모의 자율주행 데이터 수집 플리트를 운행한다. 투자자가 볼 대목은 차량의 숫자보다 카메라 부품 공급사가 실제 도로 데이터와 센서 검증 역량까지 사업 범위를 넓힌다는 점이다. 매일경제 기업이 29일 전한 이번 계획은 라이다와 AI 반도체 기판을 새 성장축으로 세우려는 사업 구조 전환의 일부다.

플리트는 카메라·레이더·라이다를 탑재하고 도로 데이터를 모으는 차량 집단이다. 센서 제품만 제공하는 데서 그치지 않고 실제 도로 정보와 가상 환경을 결합해 성능과 시스템을 검증한다는 것이 이번 운영의 성격이다. 이 과정이 축적되면 하드웨어 성능뿐 아니라 복합 센싱 솔루션의 검증 범위가 넓어진다.

서울·인천·경기에서 시작한 센싱 검증

LG이노텍은 서울·인천·경기 등에서 도로 데이터 수집 차량과 자율주행 소프트웨어 개발 차량의 운행을 시작했다. 차량 한 대에 카메라와 레이더, 라이다를 함께 싣는 구조다. 서로 다른 센서가 수집한 정보를 같은 환경에서 대조할 수 있다는 점이 투자 해석의 출발점이다.

자율주행 센싱의 경쟁력은 개별 센서 사양만으로 결정되지 않는다. 도로에서 얻은 정보를 가상 환경과 결합해 시스템을 검증하는 과정이 반복돼야 제품 단위의 기술이 통합 솔루션으로 연결된다. 플리트 운행이 확대하면 LG이노텍의 센싱 전략은 부품 개발에서 데이터 기반 검증까지 이어진다.

매출 81.7%가 보여주는 구조 전환의 이유

올해 2분기 LG이노텍 매출은 5조5272억원이며, 광학솔루션 매출은 4조5179억원으로 전체의 81.7%를 차지했다. 이 숫자는 신사업의 기대보다 기존 스마트폰 카메라 모듈 사업의 비중이 여전히 크다는 사실을 먼저 말한다. 라이다와 반도체 기판이 성장해도 광학솔루션을 단기간에 대체했다고 평가할 단계는 아니다.

사업별 이익의 방향은 달랐다. LG이노텍 패키지 영업이익은 2023년 1256억원에서 지난해 1289억원으로 늘었고, 모빌리티 영업이익도 같은 기간 421억원에서 539억원으로 증가했다. 광학솔루션 영업이익은 2023년 6631억원에서 지난해 4822억원으로 줄었다. 매출 비중과 이익 흐름을 함께 보면 재평가의 조건은 신사업 발표가 아니라 패키지와 모빌리티가 이익 기여를 계속 확대하는지에 놓인다.

아에바 라이다와 AI 기판의 두 갈래 확장

LG이노텍은 미국 4차원 라이다 업체 아에바와 전략적 파트너십을 맺고 단거리 4D 라이다 ‘옴니’를 공동 개발했다. 회사가 밝힌 투자 계획은 지분 취득과 공동 제품 개발, 생산설비 구축을 포함해 최대 5000만달러, 약 679억원이다. 2028년에는 유럽 완성차 기업용 장거리 라이다 생산을 목표로 삼았다.

다른 축은 AI 가속기용 기판이다. LG이노텍은 이달 한 변의 길이가 100㎜를 넘는 대면적 FC-BGA를 처음 공개했다. FC-BGA는 반도체와 기판을 연결하는 패키지 기판으로, 여기서는 AI 가속기를 겨냥한 제품이다. 회사는 FC-BGA를 포함한 패키지솔루션 사업 매출을 2030년 3조원 이상으로 키우겠다는 목표를 제시했다.

LG이노텍 주가에 전달되는 경로

• 센싱: 도로 데이터의 축적과 검증이 제품 경쟁력으로 이어지는 경로가 확인되면 카메라·레이더·라이다를 묶은 솔루션 사업의 근거가 강해진다. 현재 운행 대수와 데이터 수집의 구체적인 시작일은 공개된 자료만으로 확인되지 않는다.
• 라이다: 아에바와 공동 개발한 ‘옴니’가 생산과 고객 수주 단계로 전환하면 공동 개발이 매출로 연결되는 고리가 생긴다. 지분 취득 규모와 투자 집행 일정, 유럽 완성차 고객의 회사명은 아직 제시되지 않았다.
• AI 반도체 기판: 대면적 FC-BGA는 패키지솔루션 확대의 제품 근거다. 매출 목표의 신뢰도는 양산 시점과 출하 실적이 뒤따를 때 높아진다.

투자자가 확인할 세 가지 숫자

• 다음 실적 발표: 패키지와 모빌리티 영업이익이 증가 흐름을 유지하는지, 광학솔루션 의존도가 어떻게 움직이는지 확인해야 한다.
• 수주와 생산: ‘옴니’와 장거리 라이다가 공동 개발을 넘어 실제 생산 및 고객 수주로 이어지는지가 분기점이다.
• 출하와 목표의 간격: AI 가속기용 대면적 FC-BGA의 양산 개시와 출하가 확인돼야 2030년 패키지솔루션 매출 3조원 이상 목표를 실적 경로로 평가할 수 있다.

계획보다 수주·양산이 먼저다

낙관 시나리오는 플리트 데이터가 센싱 성능 검증을 강화하고, 라이다 수주와 FC-BGA 출하가 이어지는 경우다. 패키지와 모빌리티의 이익 증가까지 유지하면 스마트폰 중심 구조를 낮추는 방향이 숫자로 확인된다.

반대 조건도 분명하다. 라이다 생산과 FC-BGA 양산이 목표에 머물고 고객 발주가 드러나지 않으면 신사업 서사와 실적의 간격은 좁혀지지 않는다. 업계 관계자는 “경쟁 무대가 스마트폰 한 대에 얼마나 많은 부품을 공급하느냐에서 AI 서버와 로봇 한 대에서 얼마나 높은 부가가치를 가져가느냐로 이동하고 있다”고 말했다. 다음 판단은 설명의 크기가 아니라 수주 공시, 출하, 사업별 이익에서 내려야 한다.

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