락앤락·SK디앤디, 사모펀드 국감 불출석 뒤 남은 쟁점

락앤락·SK디앤디에 남은 국감의 질문

2026년 국정감사에서 김의철 어피니티에쿼티파트너스 대표의 증인 채택이 철회되고 김병주 MBK파트너스 회장도 출석하지 않았다. 투자자에게 중요한 것은 증인석의 공백 자체가 아니다. 락앤락의 고용 분쟁과 SK디앤디의 유상증자처럼 사모펀드의 의사결정이 포트폴리오 기업의 근로자와 주주에게 어떤 결과를 남겼는지가 기업 평가의 쟁점으로 이동했다는 점이다.

아시아경제 증권이 전한 이번 국정감사의 핵심은 사모펀드 대표들의 출석이 무산된 뒤에도 관련 비판과 업계 대응이 계속됐다는 것이다. 사모펀드란 투자자로부터 모은 자금으로 기업 등에 투자하는 운용 구조이며, 이번 사안에서는 인수 이후의 고용과 자본 결정이 검증 대상이 됐다.

어피니티의 락앤락 인수와 고용 분쟁

어피니티에쿼티파트너스는 2017년 락앤락 지분 63.56%를 약 6300억원에 인수했다. 인수 가격이나 지분율보다 지금 확인해야 할 것은 투자 이후 내려진 경영 판단과 그에 따른 분쟁의 진행 상태다.

락앤락은 2023년부터 안성공장 폐쇄와 생산 외주화를 추진하면서 희망퇴직을 시행하고 근로자 30여명을 정리해고했다. 중앙노동위원회 등은 이를 부당해고로 판단했고, 법원은 1심에서 대상자 선정 기준이 공정하지 않았다고 봤다. 락앤락은 1심 판결에 항소했으며 김의철은 이 회사 이사회에 기타비상무이사로 참여하고 있다.

지난 27일 김의철의 국정감사 증인 채택은 철회됐다. 구체적인 합의 조건과 이행 여부는 확인되지 않았으므로, 증인 철회를 고용 분쟁의 종결로 해석할 근거도 아직 없다. 합의 이행이 이어지면 판단의 초점은 약속의 존재에서 실제 집행으로 옮겨가지만, 항소심 결과가 나오기 전에는 법적 쟁점 역시 열려 있다.

김병주 불출석과 MBK파트너스의 미결 변수

김병주는 지난 4일과 지난 21일 두 차례 국정감사 불출석 사유서를 제출했다. 국회 관계자에 따르면 여야는 현재 김병주에 대한 고발 조치를 고려하지 않고 있다. 최종적인 국회 조치 여부는 확정되지 않았기 때문에, 출석 무산을 책임 논의의 종료와 같은 의미로 볼 수는 없다.

김병주는 MBK파트너스 회장이고 국정감사에서는 홈플러스와 관련한 비판이 이어졌다. 여기서 투자자가 구분할 것은 국회의 조치와 기업 관련 쟁점이다. 고발 검토가 진행되지 않는다는 사실만으로 홈플러스를 둘러싼 논의까지 해소됐다고 단정할 수 없다.

SK디앤디 유상증자가 남긴 자본의 문제

한앤컴퍼니(한앤코)는 SK디앤디 상장폐지를 위한 공개매수를 진행했으나 실패한 뒤 기존 주식의 2.4배에 달하는 유상증자를 결정했다. 이 숫자는 단순한 자금조달 소식보다 기존 주주와 지배주주의 이해관계가 어떻게 조정되는지를 묻는다.

유상증자의 구체적인 규모와 소액주주 피해액은 자료에서 확인되지 않았다. 따라서 손익 영향을 수치로 확정할 단계는 아니다. 현재 확인되는 것은 기존 주식과 비교한 발행 규모이며, 투자 판단은 유상증자의 후속 절차와 주주에게 제시되는 구체적 조건을 기준으로 갱신해야 한다.

관련 기업과 사모펀드 업계에 미치는 경로

• 락앤락: 해고 분쟁의 항소심 결과와 합의 이행 여부가 남아 있다. 인수 이후 경영 판단을 둘러싼 불확실성이 해소됐는지를 가르는 직접적인 확인 항목이다.
• SK디앤디: 한앤컴퍼니(한앤코)의 공개매수 실패 뒤 결정된 기존 주식의 2.4배 규모 유상증자가 핵심 변수다. 구체적인 발행 조건이 확인돼야 기존 주주에게 미치는 영향을 정밀하게 판단할 수 있다.
• MBK파트너스·홈플러스: 김병주 불출석에 관한 최종 국회 조치와 홈플러스 관련 비판의 후속 여부가 서로 다른 관찰 대상이다.
• 칼라일·투썸플레이스: 칼라일이 인수한 투썸플레이스도 국정감사에서 사모펀드 관련 비판의 대상으로 거론됐다.

한국프라이빗에쿼티연합회의 시험대

PEF운용사협의회는 지난 28일 총회에서 한국프라이빗에쿼티(PE)연합회로 전환하기로 결의했다. 국정감사의 비판에 업계가 조직 전환으로 대응했다는 점은 확인되지만, 구체적인 출범일과 자율규제 체계는 아직 제시되지 않았다.

형식 변경보다 중요한 것은 규율의 내용이다. 한국프라이빗에쿼티(PE)연합회가 자율규제 체계를 구체화하면 회원사의 의사결정을 평가할 기준이 생길 여지가 있다. 반대로 명칭만 전환하고 적용 대상과 절차가 공개되지 않은 경우, 국정감사에서 제기된 기업 지배구조와 이해관계 조정 문제를 해소했다고 평가하기 어렵다.

투자자가 다음에 확인할 지표

• 락앤락 항소심에서 해고 대상자 선정 기준에 관한 판단이 유지되는지 확인한다.
• 김의철 증인 채택 철회와 관련된 합의의 조건, 실제 이행 여부를 분리해 본다.
• SK디앤디 유상증자의 구체적인 규모와 기존 주주에게 적용되는 조건을 확인한다.
• 한국프라이빗에쿼티(PE)연합회의 출범일과 자율규제 체계가 제시되는지 살핀다.

증인석보다 후속 조치가 기업 평가를 가른다

사모펀드 대표들이 국정감사에 출석하지 않았다는 사실만으로 관련 기업의 방향을 정하기는 어렵다. 낙관 시나리오는 락앤락의 합의 이행, SK디앤디 유상증자 조건의 구체화, 한국프라이빗에쿼티(PE)연합회의 자율규제 정립이 차례로 확인되는 경우다. 리스크는 항소심과 국회 조치가 미정인 상태에서 후속 정보마저 늦어지는 상황이다.

지금 시장이 평가할 재료는 사모펀드에 대한 비판의 강도가 아니라 검증 가능한 행동이다. 락앤락의 항소심, SK디앤디의 유상증자 세부 조건, 한국프라이빗에쿼티(PE)연합회의 운영 체계가 다음 판단을 가르는 순서다.

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