사우디아라비아 얀부항 선적 재개…복구 속도가 가를 유가 방향

사우디아라비아 얀부항 재가동이 말하는 것

사우디아라비아가 무인기 공격으로 멈췄던 동서 송유관을 다시 가동하고 홍해 연안 얀부항의 원유 선적을 재개했다. 연합뉴스는 29일 현지시간 선적 재개 사실을 전했고, 아람코는 고객사들에 얀부항을 통한 10월 선적 일정을 통보했다. 시장이 확인한 것은 발표가 아니라 실제 물량의 이동이다.

동서 송유관은 사우디 동부 유전 지대의 원유를 서부 홍해 연안으로 옮기는 수송망이다. 이번 사건의 투자 포인트는 재개 여부에서 복구 속도로 이동했다. 송유관이 열렸다는 사실만으로 공격 이전 물동량이 모두 돌아왔다고 판단하면 이르다.

약 1천만 배럴로 확인된 선적 재개

탱커트래커스는 지난 27일 유럽우주국(ESA) 위성 이미지에서 사우디아라비아가 얀부와 알무아지즈 터미널에서 원유 약 1천만 배럴을 선적 중인 것으로 확인됐다고 밝혔다. 일부 화물은 지난주 후반부터 얀부항에서 선적된 것으로 전해졌고, 지난주 이후 선적 규모는 하루 약 200만 배럴로 추산됐다.

월스트리트저널(WSJ)은 사우디가 부분적 보수와 평가를 마친 뒤 27일 얀부항 선적을 시작했다고 보도했다. 지난 10일 또는 지난 11일로 보도된 드론 공격 이후 중단됐던 수송이 실제 선적 단계까지 이어졌다는 의미다. 공격 주체는 확정되지 않았다.

케플러 집계가 보여준 미완의 복구

케플러(Kpler)는 현재 동서 송유관 수송량을 하루 약 265만 배럴로 집계했다. 최대 수송 용량인 하루 700만 배럴에는 못 미치며, 수일 내 하루 300만∼400만 배럴로 늘어날 것으로 내다봤다. 공격 이전 수송량은 하루 약 550만 배럴이었다.

뉴시스가 전한 별도 수치에서는 공격 전 하루 400만 배럴, 27일 재개통 뒤 하루 350만 배럴로 제시됐다. 두 자료의 집계값이 다르므로 하나로 합쳐 정상화율을 계산해서는 안 된다. 공격 이전 수준을 회복할 정확한 날짜도 확인되지 않았다.

복구 기간 역시 예상과 실제가 갈렸다. 뉴시스는 당초 동서 송유관 복구에 6주가 걸릴 것이란 전망이 있었지만 약 2주 만에 정비를 마쳤다고 전했다. 아람코 최고경영자 아민 나세르도 지난 25일 니혼게이자이신문(닛케이) 인터뷰에서 송유관 가동 중단은 통상 며칠 정도라고 설명했다.

WTI와 브렌트유가 먼저 반응했다

아이뉴스24에 따르면 29일 현지시간 미국 서부텍사스산원유(WTI) 11월 인도분 선물은 3.48% 하락한 배럴당 89.38달러에 마감했다. 같은 날 브렌트유 11월 인도분 선물은 2.56% 내린 배럴당 102.59달러로 거래를 마쳤다. 두 벤치마크는 구분해서 봐야 하며 두바이유 가격은 자료에 없다.

가격이 반영한 것은 얀부항 재개의 첫 신호다. 아직 가격에 온전히 반영됐다고 단정하기 어려운 부분은 동서 송유관 수송량이 어디까지 회복되는지다. 하루 약 265만 배럴이 유지하면 재가동의 연속성이 확인되고, 하루 약 550만 배럴을 회복하면 공격 이전 물량과 직접 비교할 수 있다.

아람코와 국내 산업의 파급 범위

• 아람코: 고객사에 10월 선적 일정을 통보했고 얀부항에서 실제 선적도 재개됐다. 운영 측면에서는 중단됐던 수송 경로가 다시 작동했다는 점이 긍정적이다.
• 정유·화학: WTI와 브렌트유 선물의 하락은 확인됐지만 국내 기업별 원가, 재고평가, 정제마진 자료가 없어 실적 방향까지 연결할 근거는 부족하다.
• 조선·해운: 원유 선적 재개는 확인됐으나 고객사별 물량과 얀부항 출발 유조선의 구체적 경로는 공개되지 않았다. 선박 발주나 운임 효과를 특정할 수 없다.
• K방산·원전: 이번 자료에는 수주 금액, 발주처, 납기 또는 직접적인 사업 관계가 없다. 관련 상장사를 수혜주로 확대할 근거가 성립하지 않는다.

강세와 약세를 가르는 조건

강세 시나리오는 동서 송유관 수송량이 수일 내 하루 300만∼400만 배럴로 확대하고 공격 이전 하루 약 550만 배럴을 회복하는 경우다. 얀부항 선적과 기존 수출량이 함께 유지되는지가 분기점이다. 캐피털이코노믹스 선임이코노미스트 하마드 후세인도 시장의 관찰 대상을 두 경로의 동시 유지 여부로 짚었다.

약세 시나리오는 수송량 증가가 꺾이거나 선적 연속성이 확인되지 않는 경우다. 동서 송유관의 최대 운송량은 하루 700만 배럴이지만 최대 가동 기준 하루 200만 배럴은 국내 정유소 공급분이다. 최대 용량 전체를 홍해 수출 물량으로 해석하면 안 된다.

투자자가 확인할 다음 물량 지표

• 케플러(Kpler)의 동서 송유관 수송량이 현재 하루 약 265만 배럴에서 실제로 늘어나는지 본다.
• 수일 내 하루 300만∼400만 배럴 전망이 물량으로 확인되는지 점검한다.
• 공격 이전 하루 약 550만 배럴 회복 여부와 얀부항 선적의 연속성을 함께 비교한다.
• 유가는 미국 서부텍사스산원유(WTI)와 브렌트유를 나눠 확인한다. 다음 판단은 기대가 아니라 송유관 수송량과 선적 물량이 결정한다.

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