국제 금값이 지난 10월 한 달 동안 7% 가까이 내렸지만 인민은행의 금 보유량은 다시 늘었다. 연합뉴스 증권 보도에 따르면 인민은행은 지난 10월 말까지 24개월 연속 금을 매입했다. 이게 진짜 말하는 건 가격 반등의 확정이 아니라, 가격 약세에도 사라지지 않은 중앙은행 수요다.
중앙은행 금 매입은 통화 당국이 보유자산에 금을 추가하는 행위다. 한국 투자자에게 당장 확인되는 것은 금리나 개별 기업 실적이 아니라 국제 금 시장의 수요축이다. 가격이 내려갈 때도 매입이 이어졌다는 사실은 금값의 방향과 매수 주체의 행동이 같은 시기에 엇갈릴 수 있음을 보여준다.
지난 10월 말 기준 인민은행의 금 보유량은 전월보다 83만 온스, 약 25.8t 증가한 7천830만 온스였다. 인민은행은 2024년 11월부터 지난달까지 매입을 이어갔고, 올해 1∼10월 누적 금 매입량은 약 129t으로 집계됐다. 한 달의 가격 움직임보다 누적된 매입 흐름을 먼저 봐야 하는 이유다.
세계금협회(WGC) 자료에서 인민은행의 올해 3분기 매입량은 약 63t으로, 매입 규모를 공개한 세계 중앙은행 가운데 가장 많았다. 같은 자료가 집계한 3분기 세계 중앙은행의 금 순매입량은 321t이었다. 중국 한 곳의 움직임만이 아니라 중앙은행 집단의 순매수가 함께 확인됐다는 점이 금 수요의 폭을 설명한다.
가격은 수요와 다른 신호를 냈다. 국제 금값은 지난 10월 7% 가까이 하락해 온스당 4천달러, 약 545만원 아래로 내려갔다. 지난 2월 말 미국·이란 전쟁이 시작된 이후 하락 폭도 20%를 넘었다. 매입 지속만으로 단기 가격의 하락 압력을 모두 상쇄했다고 단정할 수 없는 대목이다.
지금 확인되는 것과 아직 아닌 것을 나누면 판단이 선명해진다. 확인된 것은 인민은행의 24개월 연속 매입, 올해 1∼10월 약 129t의 누적 매입, 세계 중앙은행의 3분기 321t 순매입이다. 확인되지 않은 것은 인민은행의 매입 가격과 공식 목적, 향후 매입 계획, 국제 금값의 다음 방향이다.
시장에 이미 드러난 것은 지난 10월의 가격 하락이다. 아직 평가해야 할 것은 중앙은행 수요가 같은 강도로 이어질지다. 인민은행이 매입을 유지하면 금 시장에는 반복적인 수요가 남지만, 매입량이 줄어들거나 매입 흐름이 전환하면 현재의 수요 해석도 약해진다. 가격보다 보유량 통계가 먼저 확인해야 할 지표인 이유다.
중국의 외환보유액도 함께 봐야 한다. 중국 국가외환관리국에 따르면 10월 말 외환보유액은 전월보다 49억2천700만달러, 0.14% 증가한 3조4천51억7천800만달러였다. 원화 환산액은 약 4천644조원이며 전월 대비 증가액은 약 6조7천204억원이다. 금 보유량 증가와 외환보유액 변화가 동시에 집계됐지만, 제공된 자료만으로 두 변화 사이의 인과관계까지 확정할 근거는 없다.
낙관 시나리오는 인민은행과 세계 중앙은행의 매입이 이어지면서 국제 금 시장의 수요 기반이 유지되는 경우다. 반대 시나리오의 방아쇠는 공식 보유량 증가세가 꺾이는 순간이다. 다음 판단은 금값의 하루 반등보다 인민은행의 전월 대비 보유량과 세계금협회(WGC)의 순매입 통계에서 갈린다.
| 기간 흐름 | 1주 +4.51% 1개월 -1.97% |
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인민은행은 지난 10월 말 금 보유량을 전월보다 83만 온스 늘린 7천830만 온스로 집계했다. 가격 약세에도 24개월 연속 이어진 매입이 국제 금 시장의 수요 기반을 시험한다.
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